5月12日，比特币（BTC）价格已反弹至其震荡区间上沿（106,000美元）。随着多项利好因素的浮现，突破历史高点的可能性逐步进入市场预期范围。阶段性下行风险的消退为价格进一步上行提供了更加明朗的路径。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

科技股压力缓解，市场情绪回升

此前，美股科技板块的首轮回调主要由盈利预期下调引发。然而，随着2025年一季度财报在4月集中披露，相关压力已明显缓解。同时，市场对科技巨头削减人工智能（AI）相关数据中心支出的担忧也被打消——多家公司重申其在人工智能基础设施上的长期投入承诺。上述表态提振了投资者信心，推动股价回升，市场情绪同步改善。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

特朗普政策或对市场形成正面催化，提振市场预期

特朗普近期将重心转向对外宣布引资计划与合作协议，进一步提振了市场对股市与BTC的风险偏好。财报披露与股票回购的重启确认了市场已从下行趋势反转至多头格局。特朗普减税政策可能延续，叠加监管潜在放松的预期，将对市场构成正面催化，有望进一步提振市场对经济增长的预期。这可能促使市场重新定价增长预期，并对债券收益率进行重新调整。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

多项利好重叠，风险资产有望在7月进入有利交易窗口期

风险资产（尤其是BTC）有望在7月前进入一段有利的交易窗口期。该时段恰逢90天关税停战协议到期、第二季度财报季启动，以及流动性指标预计触顶，多个关键因素时间上高度重叠。尽管该流动性指标本身存在一定局限，但由于市场对其有效性的广泛信任，可能引发“自我实现”的预期效应。随着越来越多企业将BTC纳入其财务储备，市场流通供给将进一步减少，有可能引发BTC价格的上行挤压。不过，随着市场进入传统的夏季交投淡季，此轮动能或将逐步趋缓。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

FTX偿付即将开启，稳定币流入市场或将助推市场共振

另一项重要催化因素是FTX即将启动的债权偿付流程。偿付面向债权金额高于5万美元的账户，预计将于2025年5月30日左右启动。偿付总规模预计在70亿至100亿美元之间，将以稳定币形式发放，其中相当一部分资金预计将重新流入加密资产市场。这部分新增流动性或将在6月推升市场动能，与BTC ETF的持续资金流入及稳定币交易的活跃表现形成共振效应。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

市场对维持BTC高位运行的协同动因，可能与总规模高达1000亿美元的加密企业IPO推进计划有关。Coinbase近期被纳入标普500指数，进一步体现主流资本市场对加密企业纳入核心股权指数的兴趣持续升温。vGu币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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(责任编辑：基金专题)